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不可低估3月PMI指數回落影響

2022-04-13 10:24:43 來源:中國交通報 作者:周健

近日,國家統計局發布數據顯示,3月PMI指數(中國制造業采購經理指數)僅為49.5%,較2月回落0.7個百分點,為近5個月以來首次跌破50%臨界線。筆者認為,在當前穩增長重要性更加凸顯的背景下,不僅要看到發布數據呈現的直接結果,更為重要的是要對下滑幅度有充分全面的評估,尤其是不能低估,從歷年變化規律看,3月PMI指數實際回落幅度不僅創常態化疫情防控以來新高,而且創2012年6月以來新高。

3月PMI指數低于預期軌跡約1.4至1.8個百分點,回落幅度明顯高于數據呈現的直接結果

總體來看,3月PMI指數回落符合預期,原因顯而易見,最大的變量是本土疫情,加之國際局勢變化等因素,致使3月PMI指數明顯下滑。筆者認為,在看到發布數據呈現結果的同時,更為重要的是要對下滑幅度有充分全面的評估,尤其是不能低估,核心原因在于春節因素的影響。今年春節在2月1日、春運于2月25日結束,相當于今年3月基本不受春節因素影響,考慮到PMI指數為環比指數,如果沒有疫情、國際局勢變化等因素影響,3月PMI指數大概率會明顯高于2月。

從2011年以來PMI指數變化看,3月平均高出2月0.7至1.1個百分點。因此,若無疫情、國際局勢變化等因素影響,預計3月PMI指數在50.9%至51.3%之間。可見,3月PMI指數實際值(49.5%)低于預期軌跡約1.4至1.8個百分點,回落幅度明顯高于數據呈現的直接結果,不僅創常態化疫情防控以來新高,而且創2012年6月以來新高(不包括2020年初疫情嚴重期間情況)。

與大中型企業相比,小型企業PMI指數雖有所回升,但實際經營狀況最為困難

分企業規模看,3月,大型企業、中型企業PMI指數分別為51.3%和48.5%,較2月分別回落0.5個和2.9個百分點,而小型企業PMI指數為46.6%、較2月回升1.5個百分點。對此,決不能認為小型企業經營狀況改善了,恰恰相反,小型企業經營依然最為困難。一是小型企業PMI指數仍明顯低于50%臨界線。可見,即使與春節所在月的2月相比,絕大部分小型企業在3月的經營狀況仍沒有實質性改善。二是小型企業PMI指數也低于預期軌跡。與大中型企業相比,小型企業從業人員通常春節返鄉比例更高、返城時間更晚,使得小型企業PMI指數受春節因素擾動更大,從歷史數據分析看,3月平均高出2月2.2至2.6個百分點,而今年僅高出1.5個百分點,也明顯低于預期軌跡。三是小型企業經營長期持續處于收縮狀態。目前,小型企業已連續10個月處于50%臨界線以下,考慮到PMI指數為環比指數,表明過去10個月以來小型企業經營持續處于收縮狀態,這種長時間連續的收縮將對企業經營造成巨大沖擊。

因此,總體來看,今年1月至2月,隨著各項穩增長政策發力見效,宏觀經濟主要指標增速明顯回升、運行好于預期。但3月在國內疫情和國際局勢變化等因素疊加沖擊下,經濟運行的復雜性和不確定性加劇,先行指標PMI指數明顯低于預期軌跡,并且創多年來最大回落幅度,出現了“倒春寒”,預示著3月宏觀經濟主要指標也將出現明顯回落,并拉低一季度整體增長水平,經濟下行壓力進一步加大。

充分發揮投資的“穩定器”作用

對此,為確保實現全年5.5%左右的經濟增長目標,建議:

一是分區分級防控,努力暢通國民經濟循環。據中國物流與采購聯合會公路貨運分會監測,有些地區出現了如“非本地車一律勸返”“全域交通管制”等“一刀切”防控措施,對貨運車輛通行帶來了明顯影響,對暢通國民經濟循環帶來了較大挑戰。各地應按照國務院聯防聯控機制統一部署要求,優化管理服務措施,盡快整改不合理管控舉措,統籌好疫情防控和物流運輸保通保暢工作,在嚴密防范疫情通過運輸環節傳播擴散的同時,切實做好基本生產生活物資、防疫物資等運輸保障。

二是有針對性地加大各項穩增長政策實施力度。按照“穩字當頭、穩中求進”的總要求,把穩增長放在更加突出的位置,統籌推進內外需穩增長政策,更加注重擴大內需戰略實施,充分發揮投資的“穩定器”作用,以支撐共同富裕為目標,以重大項目為牽引,著力實施一批有助于縮小三大差距(地區差距、城鄉差距、收入差距)的建設項目,適度超前開展基礎設施投資,形成更多實物工作量,盡快把本輪疫情造成損失搶回來、缺口補回來。在現有穩增長政策組合拳基礎上,進一步強化政策儲備,形成滿足不同穩增長力度要求的政策工具箱,牢牢把握穩住經濟大盤主動權。同時,進一步加大小微企業紓困解難政策支持力度,更加有效支持實體經濟發展。

三是系統評估本輪疫情對全年經濟帶來的影響。當前,疫情仍在持續發展,對經濟的沖擊仍在持續,是歷次疫情反彈中最嚴重的一次。建議國家宏觀管理部門,結合后續疫情發展走勢判斷,開展本輪疫情對經濟影響程度的系統性評估,聚焦全年經濟目標,研究提出今年后幾個季度發展目標和政策要求,努力保持經濟運行在合理區間。

作者單位:交通運輸部科學研究院)

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